福寿园拟提高股息分红比例 彰显公司长期发展信心

5月25日，福寿园（01448.HK）发布公告，拟提高股息分红比例，拟分配总额不低于公司当年实现的可供分配利润的35%，預期未來將逐年提升至公司当年实现的可供分配利润的60%或以上，这一举措展现了公司长足发展的信心。业内人士指出，派息率是价值投资的重要参考指标，明确分红规划可以稳定投资者预期。

事实上，自2016年以来，福寿园始终如约保持稳定的股息报酬，派息率维持在27%至29%左右。数据显示，2021年公司全年共派息11.28港仙/股，派息率为29%。此次公司公告拟将派息率显著提升，充分彰显了管理层对公司盈利能力及资金使用、经营性现金流管理的坚定信心。

服务市场需求庞大 综合服务商龙头稳健成长

2020年爆发的新冠疫情虽然得到控制，但依然是随时可能出现的“威胁因子”。日前，国泰君安发布研报指出，应从过去寻找盈利高景气方向转向寻找盈利确定性方向。资本开始青睐那些不涉及周期性、抗风险能力强且仍被低估的企业。

作为殡葬行业综合服务龙头企业，福寿园依托业界领先的运营理念和经营模式，凭借多引擎的业务模型和规模扩张策略，取得了不俗的业绩表现。面对疫情黑天鹅突袭，公司营收、净利基本维持双增长，佐证了其较优的风险抗逆性、非周期属性和发展确定性。

统计局数据显示，“十四五”时期，20世纪60年代第二次出生高峰所形成的人口队列将会相继跨入老年期，使得中国的人口老龄化步入加速增长的“快车道”，中国正成为老龄化程度不断加深的国家。与之对应的生命服务需求市场前景广阔，有望成为具有高度确定性的朝阳行业。

而透过福寿园过往业绩，可以进一步看到公司的稳健成长性和充足的增长动能：2017年至2021年，公司实现营业收入同比分别增长16.53%、11.79%、12.07%、2.27%和22.9%；实现除税前利润同比分别增长22.94%、13.14%、22.19%、3.53%和20.32%。；此外，近五年来，公司ROE(平均)维持在15%左右的高水平位置。上市近九年，福寿园营业收入的年均复合增长率达18%以上，新并入项目已见成效，整体盈利能力良好，现金流水平稳健。

从业务布局上看，公司已从单一的墓地经营商成长为殡葬综合服务商，从原来扎根上海的地方企业成长为分支机构遍布国内46座城市的全国性集团，并在世界同行中获得荣誉与尊重。福寿园长期坚持的内生、外延并举战略正持续为集团发展带来可持续发展的积极推动作用。

消费需求持续升级 是生命服务也是精神传承

随着消费者年龄层次的逐步变化，由心理需求形成的精神文化需要正被愈发重视。民政部印发的《「十四五」民政事业发展规划》强调，数字化转型是各行业的一个重大发展目标，必须尽早部署，制定方案，明确实施路径。对于民生和消费特征显著的殡葬行业而言，除了基本服务以外，还需要关注到殡葬服务所具有的纪念、传承功能，打造出更多元的产品及服务去满足人们更高层次的精神需求。

作为业内领军者，福寿园坚持挖掘品牌价值，一如既往的在服务和产品端开拓创新。公司对现有的墓园景观、殡仪设施及文化精神等进行持续投入，积极开发多元化、差异化的服务与产品，如提供晶石葬、立体空间葬等不同形式的创新葬式、积推动上门服务类业务，推出创新型回礼套装、“福寿花语”文创鲜花项目等，为传统殡葬服务赋予了更为丰富的文化内涵。

值得注意的是，近几年福寿园加快了产业技术升级，借助科技化与数字化手段加速完善并丰富了云上纪念产品功能、创新推出了数字礼葬等数字化业务，为传统产品和服务注入更多活力与灵感，推动了实体墓园向数智陵园进一步转型。通过传统文化结合现代礼仪并实现科技赋能，福寿园正积极推动祭奠需求从传统的物质层面向精神层面升级，而这一推动反之也将助力集团持续、健康快速发展。

福寿园在公告中表示，本次拟提高派息率是基于对本集团未来发展前景的良好预期，在综合考虑本集团实际经营情况、盈利水平、经营性现金流、发展战略等多重因素的基础上，在兼顾长远可持续发展的同时，建立对投资者持续、稳定的高回报机制，实现与所有股东共享经营发展成果的目的。

面对疫情常态化背景，叠加宏观经济环境动荡和不确定性，更具抗风险性和稳定性的企业正成为市场关注点。而福寿园稳健的经营表现、高回报的分红机制以及可持续发展的战略目标都将成为其不断攀登发展高峰，拓宽护城河的驱动力，估值提高也将随之变化，未来表现值得期待。

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