令人唏嘘！“蔚小理”不再齐头并进，蔚来小鹏与理想渐行渐远

对“蔚小理”来说，没有永远的兄弟，也没有永远的对手，只有永恒的利益。

“凤凰台上凤凰游，凤去台空江自流”。

第三季度财报的出炉，使得蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车的经营业绩得以公布，也让曾经齐头并进的“蔚小理”五味杂陈，各有所思。

财报显示，营收方面，蔚来汽车第三季度营收为190.67亿元，同比增长46.65%，环比增长117.4%；小鹏汽车营收85.3亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%；理想汽车营收346.8亿元，同比增长271.2%，环比增长21.0%。

利润方面，蔚来汽车第三季度净亏损为45.57亿元，同比增长10.8%，环比下降24.8%；小鹏汽车净亏损为38.9亿元，同比扩大63.6%，环比增加38.6%；理想汽车实现净利润28.1亿元，环比增加21.8%，四个季度连续盈利。

毛利率方面，蔚来汽车的毛利率为11.0%，环比提升4.8%，同比下降5.4%；小鹏汽车的毛利率跌至-6.1%，同比下滑17.7%；理想汽车的毛利率为21.1%，较去年同期提升超过9%，高于特斯拉的17.9%，与比亚迪的22.1%接近。

显而易见，无论是营收、净利润，还是毛利率，理想汽车的表现都大幅领先蔚来、小鹏。

林言以为，财报数据只是基本反映了整体经营状况，背后销量才是关键推手。第三季度，理想汽车交付105108辆，同比增长296.3%；蔚来汽车交付55432辆，环比增长135.7%，同比增长75.4%；小鹏汽车交付40008辆，环比增长72.4%。也就是说，理想汽车的销量是蔚来的近两倍，是小鹏的两倍有余。

较之理想汽车，蔚来在销量方面说不上突出，但从蔚来内部来看，第三季度销量还算不错。7月，蔚来首次月销超过2万辆，同比大增104%，环比大增91%；8月，蔚来交付1.93万辆，同比大增81%；9月，蔚来交付新车1.56万辆，同比增长43.8%。

蔚来董事长李斌表示，蔚来不会用降低毛利率、降价的方式去换取销量的提升。另外他预测称，今年四季度蔚来整车毛利率将达到15%。

相比蔚来汽车，小鹏汽车三季度净亏损38.9亿元，看上去少于蔚来的45.57亿元，但其较去年同期增加了15.1亿元。剔除大众股权投资小鹏后股价上涨带来的公允价值变动，业务层面带来的亏损为27.9亿元，与上个季度基本持平。由于毛利率为负，小鹏汽车销量越高，亏损就越多。换言之，小鹏的压力不会比蔚来轻多少，只能说亏损幅度有所收窄。

严格来说，今年以来，小鹏汽车在战略规划、组织架构、产品研发、管理团队等，做了诸多变革与调整，其三季度业绩已超自身预期，进入初步正循环，或许到明年第四季度有望进入高速发展的大正循环。

需要指出的是，小鹏汽车三季度营收环比增长，主要得益于全产品矩阵交付量的提升，其中上市以来的小鹏G6持续热销，带动了全系车型的销量增长。

进入四季度，小鹏开局大吉。10月单月销量破了2万辆，创下历史新高；11月新车达到20041辆，连续两个月月交付突破2万大关，同比增长245%，再创单月交付新高。

同蔚来与小鹏相比，后者居上的理想汽车业绩完全“开挂”。自2022年第四季度实现首次盈利以来，2024年第三季度已是理想汽车连续第四个季度实现盈利，不仅把蔚来、小鹏远远甩开，也是所有造车新势力中率先实现盈利的车企。

有了第三季度业绩打底，理想汽车预计四季度销量将达12.5-12.8万辆，同比增长169.9%-176.3%，营收总额为384.6-393.8亿元，同比增长117.9%-123.1%。10-11月，理想汽车均超过4万辆。今年前11个月，累计交付32.57万辆，提前完成年初30万辆销售目标，而最后一个月的12月将要挑战5万辆目标。

此前，理想汽车宣布将在2024年发布4款新车，其中3款纯电车型，1款增程SUV，不包括首款纯电车型理想MEGA。

时光如水，岁月如梭。在林言看来，蔚小理当初横空出世，共同打拼，曾经惺惺相惜，携手共进，而今，理想汽车的进步有目共睹，销量、净利润等与同一阵营的“兄弟”蔚来、小鹏已迅速拉开了距离，为了成为行业的翘楚，为了赢得未来的市场空间，哪怕成为“对手”也不会停下脚步。

对“蔚小理”来说，没有永远的兄弟，也没有永远的对手，只有永恒的利益。

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