百亿合作交割完成，零跑汽车“搭梯子”出海

“关系坐实，开始干活。”针对零跑汽车与Stellantis集团完成合作交割一事，零跑汽车市场部总经理周颖在11月23日举行的线上媒体沟通会上概括如是。

今年10月26日，零跑汽车公告，Stellantis集团计划投资约15亿欧元以获取公司约20%股权，这将使Stellantis集团成为零跑汽车的一个重要股东，并在零跑汽车董事会获得2个席位。

同时，Stellantis集团和零跑汽车将以51:49的比例成立一家名为“零跑国际”的合资公司，除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其它所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。

11月20日，零跑汽车便宣布，1.94亿新H股认购已发行予Stellantis集团，增发价格为43.8港元，公司所得款项总额85亿港币。与此同时，由大华技术持有的4500万股内资股及4500万股H股已转让予Stellantis，内资股及H股买卖协议已于11月20日完成。

据此，协议完成后股权架构变为:零跑汽车单一最大股东集团持股23.47%；Stellantis持股21.26%；其他股东持股55.27%；大华科技则不再持股。

也就是说，从宣布合作计划到关系坐实，不到一个月的时间，全球第四大车企Stellantis认购零跑汽车约20%股份的交易正式完成。对比今年7月就宣布合作但尚未完成交割的小鹏与大众合作一案，零跑与Stellantis合作落地的速度显然更加高效。

那么，是什么促使二者合作的快速落地？关系坐实后，零跑汽车将与Stellantis具体展开哪些合作？当中又存在着哪些挑战？作为该项目的操盘手，零跑汽车联席总裁武强在上述媒体沟通会上就上述问题进行了详细的沟通与阐述。

仅25天，百亿合作交割完成

从10月26日双方公布合作签署，到11月20日完成交割落地，只用了短短25天的时间，不管落地速度，还是合作金额，都成为2023年车圈的一大看点。

武强表示:“自今年2月份起，我们与若干家各种潜在的合作伙伴进行深度的交流，最终选择跟Stellantis走在一起，这既有它的必然，也与我们双方在理念、公司文化和成本控制等方面的高度契合有关。”

据介绍，零跑汽车寻求合作的核心目标是将产品从中国卖到中国以外的市场上去，且以最佳的投入产出比，最快捷的方式推进执行。

Stellantis集团作为一家全球性质的汽车集团，拥有14个汽车品牌，销售网络遍布全球130个国家，其中，在欧洲市场拥有20%的份额占比，北美市场份额占比26%，拉丁美洲市场份额占比26%，中东市场份额占比15%。携手Stellantis集团，零跑汽车无疑可以借用前者的渠道和资源，加速出海，同时减少成本投入。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，中国新能源汽车出口需要做到符合海外市场法规，欧洲、北美、拉丁美等各个市场的规则各不相同，对每一家中国车企来说都是巨大的成本。此次零跑汽车通过与Stellantis集团合作，可以实现“以一打多”，为中国汽车出海提供了新的渠道发展样本。

武强还指出，Stellantis作为战略股东进入零跑汽车董事会、投资，这些都是为了支撑和实现海外市场的布局，而连带出来的一些安排或者是构建。同时，此次合作零跑得到了更多的现金的储备，更有利于未来的发展。

目前，零跑汽车经营现金流已经转正，今年第一季度，零跑汽车账上现金是一百零几亿，到9月底账上是116亿。也就是说，随着销量的增长，零跑的毛利率在不断提高。“第四季度毛利率还会比第三季度所披露的1.2%还要高一些，到明年会进一步提升，我们预计到2025年底或者2026年初的时候就可以实现净利润转正。”武强说道。

另对Stellantis集团而言，其计划在2030年将纯电动车销量提高到500万辆，并在2030年将碳排放水平较2021年减少一半。然而，Stellantis旗下品牌虽多，但是急缺新能源产品，特别是具备有迭代能力和成本优势的新能源产品，具备全域自研能力的零跑汽车恰好能够补上这一短板。

其实，在此次合作公布之初，有业界人士将两者形容为“全球最会赚钱的车企”与“最会省钱的车企”之间的合作。

据了解，Stellantis集团通过PSA和FCA合并，加上极致的内部流程管理，将利润从过去接近亏损做到了今年上半年856亿元利润，成为仅次于丰田的全球盈利第二高跨国车企。而在一众头部造车新势力车企中，零跑汽车是目前融资最少成果最大的企业。

基于双方的合作所需，再加上相同的管理理念，零跑汽车与Stellantis集团的合作可谓一拍即合并快速落地。

欧洲市场明年第三季度开始交付

完成交割只是合作落地的第一步，接下来就是具体执行阶段了，这将是一个长期且繁重的工作。

武强指出:“好比构建海外业务的工程梯子，现在梯子搭好了，接下来还涉及双方团队就产品营销、销售、售后服务和网点，包括定价和金融策略以及跟其它电动车厂竞争等事项，所有的事情我们目前正在讨论。”

据介绍，进入中国之外的主要市场，零跑计划从欧洲市场开始，并于明年第三季度开始交付，届时真正将零跑的汽车以出口的方式卖过去。

在产品上，零跑汽车首款全球战略车型C10将是未来在海外市场上首先且主要推出的一款车型。新车定位家用型5座SUV，推的市场以海外欧洲发达市场开始，欧洲10国，其中5个就是德法意西这样的比例发达的市场，规模比较大，其它的国家也会同步展开。

不过，在被问及如何满足海外消费者在选购电动车时不同于中国消费者的差异化需求时，武强指出，零跑汽车LEAP3.0第三代的中央集成的电子架构有高、中、低三套解决方案，可以应用在不同价格、不同尺寸的车型，支持从低到中到高端的不同配置，自由切换满足海外市场用户对车型配置的需求。

在销售渠道和售后服务网点的选用和建设方面，武强表示除了依靠Stellantis的渠道，还会根据在欧洲的品牌定位，选择不同的渠道资源、不同的方式进行综合构建，将采取组合拳的方式。“既要利用那边拥有的渠道资源，同时把我们在中国形成的有力打法，包括对客户下订单，对客户资源信息如何进行传播，用渠道综合构建最有利的销售方法。”

在出口方式上，当被问及后续会否采用本地化生产制造时，武强称，选择本地化制造还是出口，其实是一笔经济账，目前是出口比较低，哪怕支付10%的关税也是有不错的成本优势，但是未来关税进一步提高，可能变得本地制造的优势逐渐显现。

目前，零跑在中国的产能是充足的，金华工厂加正在建的钱塘工厂都到位的话，可以支持70万辆的销售。

未来，随着销量进一步提升，超过70万辆达到100万辆甚至更多的时候，零跑的策略是不会在海外形成重资产的投入，即不会自己重资产投资建厂，而是利用现在已经形成的产能进行生产代工，既包括Stellantis自己的工厂，也不排除第三方工厂，会根据情况综合比较而定。

海外机会多，但挑战也大

对于海外销售的预测，武强表示，目前没有正式的指引，这块商业模式正在讨论构建当中，一个季度以后，可能有更精准的一些指引。

他强调到，海外的机会不少，但是挑战很大，千万不能有过度的期望值，把自己的事情做好，能走多远走多远，能卖多少就卖多少，这是一个现实的问题。

例如在监管上，今年10月4日，欧盟正式启动对中国电动汽车制造商的反补贴调查。为此，零跑也做了一些适当的规划，即在双方合作结构上进行了一些布置和布局。

据介绍，零跑海外销售平台是零跑国际，是一个在荷兰的合资公司，Stellantis股权占51%，零跑占49%，这一股权结构有两层含义:一是如果海外碰到一些保护主义，作为持股51%的股东，Stellantis应该有一定的能力去舒缓或者解决这些问题；二是在海外拓展上，给予Stellantis集团更充分的利益，它会更好的去发挥主观能动性，调动资源，双方精诚合作把车卖上去，这是最大的重点。

不过，在实操层面，武强坦言，真正业务开展的时候挑战就很多，而最重要的就是进入一个新的市场，车没有在那个市场被验证过，没有被消费者购买过。

“大家不要把海外拓展想的那么容易，特别是像我们没有在海外市场的经验，虽然有Stellantis集团和我们一起共同去做，但是更应该看到这其中带来的挑战，而不是看到满地黄金，满地的中国电动车就能去占领，我们看到完全不是这个景象，我们看到的都是不同文化、政治、地域和消费者的特点带来的市场挑战。”武强说道。

目前来看，要实现明年第三季度开始在欧洲市场交付的目标，零跑要做的功课还有很多，而要在海外占据一席之地则更加考虑企业本身的综合能力。对于零跑而言，其进军海外的工程梯子已经搭好了，后面就看其如何进攻了。

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