东材科技6012082022年一季报点评：一季度稳健增长未来成长可期

蔡东科技发布2022年第一季度报告报告期内，公司实现营业收入9.04亿元，同比增长21.15%，环比增长15.98%实现净利润1.02亿元，同比增长19.77%，环比增长46.25%，扣非后归母净利润0.95亿元，同比增长19.12%，环比增长51.23%，每股经营现金流—0.12元，每股摊薄收益0.11元首次给予审慎增持的投资评级公司以新型绝缘材料为基础，重点发展光学薄膜材料，电子材料，环保阻燃材料等产品下游光伏发电，UHV传输，新能源汽车蓬勃发展，国内光学薄膜材料，高性能树脂材料替代进程加快公司光学基膜产品应用涵盖增亮膜，OCA离型膜，ITO高温保护膜，MLCC离型膜，偏光片离型膜，复膜膜，窗膜等2021年底产能约10万吨，未来产能翻倍公司自主研发了烃类树脂，马来酰亚胺树脂，活性酯树脂，苯并噁嗪树脂，特种环氧树脂，特种酚醛树脂等电子级树脂材料，并与多家世界知名覆铜板制造商建立了稳定的供货关系AC/DC滤波器，混合动力汽车，光伏，风电等新能源行业的快速发展，极大地拉动了超薄聚丙烯薄膜的需求，以公司为代表的少数国内厂商加速了进口替代看好公司持续的技术创新和积极的资本支出，不断优化产品结构，打造国产光学薄膜和高性能树脂新材料平台首次给予公司2022—2024年EPS 0.60元，0.89元，1.26元的盈利预测，给予审慎增持评级风险:项目建设进度小于预期的风险，原材料价格波动的风险，下游需求低于预期的风险

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