上市玻璃生产企业盈利分化分析人士认为玻璃深加工企业预期向好

8月25日晚间，贝波股份披露了2022年中期业绩报告报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润2374.62万元，同比增长109.04%财报显示，今年上半年，贝波股份实现营业收入7.29亿元，同比仅增长3.91%公司指出，报告期内，归属于上市公司股东的净利润实现稳定增长，主要原因是公司不断加强技术创新和产品迭代，主要产品订单增加，收入同比增长14%左右

同时，东方财富Choice金融终端数据显示，截至8月26日，a股市场14家玻璃制造行业上市公司中，已有10家公司披露了2022年半年报，其中4家公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长从这4家玻璃公司的主营业务来看，大多属于玻璃深加工产品或玻璃钢化设备

中华全国并购重组协会信贷管理委员会专家安永光对《证券日报》记者表示，虽然受房地产市场影响，今年上半年平板玻璃需求收缩较快，但一些高附加值的玻璃深加工领域仍有较大的市场需求，这些领域的产品附加值较高，可以有效提高产品的毛利率大多数入驻企业还建立了相关的行业壁垒和核心竞争力，这使得深加工玻璃生产企业的经营状况与普通玻璃生产企业有着明显的不同

贝波股份玻璃深加工设备业务收入增长近14%

具体来看，2022年上半年，贝波股份玻璃钢化设备产品累计实现营业收入3.775亿元，同比增长13.77%，占总收入的51.76%，营业利润6601万元，占利润总额的47.05%，产品毛利率17.48%财报指出，目前公司主要玻璃深加工设备产品处于顺周期状态，尤其是玻璃深加工自动化系统，降低了整个生产过程中的人员使用和人力成本，符合智能制造的综合特征同时，公司自主研发的连续钢化玻璃生产设备已经可以用于光伏玻璃产品的生产加工，为光伏行业降本增效提供支撑

最近几年来，国家安全环保要求不断升级，带动了技术先进，节能环保，智能高效的市场需求与此同时，伴随着国内双碳工作的不断推进和全球多个国家对光伏产业的日益重视，发展以光伏，风电为代表的可再生能源已经成为全球共识在光伏发电成本持续下降和全球绿色能源复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机容量正在快速增长

中国光伏行业协会数据显示，2022年上半年，国内光伏累计装机30.88GW，同比增长137.4%预计2022年中国光伏装机容量有望达到85GW—100GW，2025年全球光伏装机容量有望达到330GW伴随着国内外对光伏需求的不断增加，光伏装机容量将快速增长光伏玻璃作为光伏组件的必备材料，也将迎来广阔的未来

另一方面，报告期内，贝波股份的玻璃深加工产品实现营业收入26350万元，占总收入的36.12%，实现利润4902万元，占利润总额的34.94%，毛利率18.61%公司称，公司玻璃深加工产品主要用于建筑门窗，玻璃幕墙等领域目前，该产品已应用于北京大兴国际机场玻璃工程，奥林匹克国家体育场鸟巢和水立方等著名建筑

北京福盛德咨询宏观经济研究员冯默涵在接受《证券日报》记者采访时表示，与普通平板玻璃不同，深加工玻璃产品更多受益于汽车，光伏，电子等行业的需求支撑伴随着光伏投资建设规模的不断扩大和购置税优惠政策的推动，乘用车销售也明显回暖，有助于增加玻璃深加工需求，从而支撑玻璃制品及设备生产行业上市公司的业绩增长

玻璃生产企业的利润分化

值得关注的是，由于光伏，新能源汽车等行业的快速崛起和房地产市场的疲软，上半年a股市场玻璃行业上市公司经营状况出现明显分化以玻璃深加工产品为主营业务的上市公司业绩增长良好

《证券日报》记者在梳理数据时发现，上述4家报告期内实现归属于上市公司股东净利润同比增长的玻璃公司，从公司主营业务来看，均可找到深加工玻璃产品例如，报告期内，秀强家电玻璃业务实现营收14.2亿元，占总营收的97.42%，应时用于半导体集成电路芯片的应时产品和用于光伏太阳能产业的应时产品分别实现营业收入6421万元和1603万元，占总收入的79.2%和19.77%报告期内归属于上市公司股东净利润同比下降的玻璃企业，多为非玻璃深加工产品，如耀皮玻璃，海南发展等

石椿集团合伙人杨如意在接受《证券日报》记者采访时表示，与其他玻璃企业相比，拥有深加工技术和产品的玻璃企业可以实现更好的利润增长。

一些有深加工技术的玻璃企业倾向于考虑产业链上的一体化布局一旦企业能够实现原片自供，从量产的角度来看，将带来很大的成本下降空间，可以进一步优化公司的产品结构，从而在应用场景和性能上提供强大的溢价，实现利润的快速增长杨如意进一步表示，利润的快速增长将进一步促使企业在R&D费用上投入更多资金，加强自身技术或产品的核心竞争力，形成正向循环

数据显示，上述四家玻璃企业中，有三家在报告期内R&D费用实现同比增长从涨幅来看，秀强股份增长39.72%，贝波股份增长27.32%，凯德应时增长15.08%

杨如意认为，选择一个细分领域投资R&D，可以帮助玻璃企业打造核心竞争力，走出差异化竞争路线，不仅可以增加业绩，还可以给投资者带来更多的预期。

刘文婷介绍，目前，房地产行业短期内难以好转，浮法玻璃的需求端将继续承压同时，原材料和燃料价格的双重上涨将进一步降低玻璃企业的利润

杨如意认为，深加工玻璃产品的市场需求仍然强劲在双碳背景下，我国能源结构转型加速，光伏产业打开了长远而广阔的发展空间他对光伏玻璃产品的需求增长预期持乐观态度

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